Theodoor Gilissen ziet brood in Japan

De Nikkei-index staat nu circa 70% onder het niveau van eind 1989. In dat jaar bereikte de index een stand van net onder de 40.000 punten, maar al snel kwam er de klad in en duikelde de Japanse beurs in 2009 zelfs onder de 10.000 punten. Daarna volgde een licht herstel.

Volgens strategist Ineke Valke van Theodoor Gilissen heeft Japan dit jaar een goede uitgangspositie, omdat het economische herstel wereldwijd vooral gebaseerd is op een verbetering in de industrie (Ruim 20% van het nationaal inkomen in Japan wordt verdiend met industriële productie, tegen 13% in de VS).

Ook kan Japan volgens haar profiteren van de stimuleringspakketten in Azië, omdat het land goed is voor ruim 50% van de export in deze regio. Zij wijst daarbij op de gunstige positie voor onder meer de auto-industrie, infrastructuur, machinebouw en onderdelen voor computers.

Daarnaast kan de veranderde politieke situatie gunstig uitpakken, stelt Valke. De Democratische Partij van Japan, die sinds vorig jaar september met een ruime meerderheid aan de macht is, heeft een minister van Financiën aangesteld die zich in tegenstelling tot zijn voorgangers meer lijkt te richten op inflatie en op een lagere koers van de yen. Dat vergroot de kans op een verhoging van de bestedingen, terwijl een lagere yen gunstig kan zijn voor de Japanse exporteurs.

De Nikkei-index is grotendeels samengesteld uit sectoren die gelet op het economische herstel wereldwijd goede vooruitzichten hebben. Bovendien verwacht Valke dat de winstgroei van Japanse ondernemingen in 2010 en 2011 hoog zal zijn. Ook zijn de huidige waarderingen in haar ogen aantrekkelijk.